创业企业如何进行价值管理及IPO期间媒体沟通｜联想创投投后分享会

LENOVO CAPITAL

通过投后管理赋能被投企业、创造更多价值已日益成为投资机构的核心竞争力之一。成立5年以来，联想创投已成功投资了宁德时代、寒武纪、蔚来汽车、珠海冠宇、深城交等10余家上市企业，以及40余家细分领域独角兽，其中包括思特威在内的多家独角兽正在积极推动IPO进程。

为帮助更多被投企业快速地适应资本市场变化，近期，联想创投联合雪球、中金举办了两场投后分享会，从北交所深度解读、企业IPO路径选择、企业价值管理、IPO期间传播策略与舆情管控等多个维度，为被投企业提供了专业内容分享。

“用PR的方式做IR，从舆论场到价值场全面打造企业价值。”

——雪球上市公司部总经理蒋侃

“IPO是企业自我‘营销’的开始，要通过健全媒体管理机制实现企业价值传播。”

——雪球上市公司部行业高级专家王燕

“资本市场贵在真实，客观披露是与投资者建立良好信任的基础。”

——雪球资深基金研究达人望京博格

“企业的DNA里刻着IPO上市‘密码’，只有找准企业定位才能更精准高效地推进IPO进程。”

——中金公司投资银行部执行总经理黄弋

以下为干货观点总结：

蒋侃（雪球上市公司部总经理）：

数字媒体时代，面对快速变化的内外部市场环境，企业价值管理不再是小圈层的关系型生意，而是应该依据现有媒体环境，以PR的方式做IR，通过价值传播实现价值管理。

特别在新媒体环境下，信息不再是高损耗的先广而告之再沉淀转化，而是以社群为核心，找到核心社群播下种子，花开叶散，从而以舆论场带动价值场的互动，推动场内信息的逐步场外化，以PGC（专业生产内容）和PUGC（专家生产内容）的方式用信息带动交易，实现从企业价值到投资者价值的转化。

因此，企业不能只关注IR体系里的券商、分析师、基金经理等，做小圈层价值管理，而是应该以PR的视角扩大企业价值管理范围，与党媒、央媒、自媒体乃至社群等搭建更宽泛的合作伙伴资源网络，以PR、IR协同传播的方式，提升价值管理效率，持续深化企业价值。

王燕（雪球上市公司部行业高级专家）：

企业自筹备上市开始，便进入了媒体生态圈，在资本市场的一举一动都将受到媒体的关注。因此，企业自IPO之始就应当及时做好角色转换，制定一个健全的媒体管理机制，明确企业定位，监控舆情环境，为整个IPO期间的对外传播及缄默期风险规避做好准备。

企业上市之前，是一段“媒体高度关注期”，这期间企业应该通过媒体管理、危机应对等手段，确保企业舆情环境平稳，以保证成功发售股票；上市之后，企业应当借助媒体力量，以信息打通市场，传播企业价值，以获取合理估值，与投资者建立长期稳定关系；融资并购期间，企业应当善用媒体力量保持舆情环境平稳，助力股东大会通过成功发售股票。此外，除法披媒体、财经媒体外，抖音、B站等在线视频平台及搜索引擎、交易软件、自媒体和社交平台也应当纳入媒体资源生态，以健全的媒体管理机制帮助企业在IPO全周期实现价值传播。

望京博格（雪球资深基金研究达人、微博大V）：

企业进入IPO进程，从一级市场到二级市场的角色转变尤为重要，资本市场的所有信息和价值都会反映在股价上，这是唯一的标准。尽管场内信息场外化之后，场外信息也将场内化，从而影响场内的一些决策，但是任何用于粉饰的信息，最终都会被股价印证。因此，企业从筹备IPO开始就应当通过真实、客观的价值传播，打造企业价值，面向投资者建立信任度和美誉度。

首先是价值真实，在传播企业价值的过程中，应当聚焦于产品的真实效果，以结果为导向直观展现产品及企业为市场带来的真实价值，而非空谈概念和数据；其次是信息真实，资本市场的信息与股价是相互印证的，投资者会通过多方信息相互印证得出结论，企业不要妄图通过粉饰信息获得资本回报。反之，虚假负面信息也会被真实的企业价值和股价所印证。

黄弋（中金公司投资银行部执行总经理）：

企业的DNA里刻着IPO上市“密码”，无论是在沪深北三大交易所的选择上，还是北交所的上市路径中，找准企业定位都能更精准高效地推进IPO进程。

三大交易所的特点：沪交所科创板的标签是“硬核”，适合科技能力足够硬核或超前的技术型企业；深交所创业板的标签是“包容”，适合具备一定科技创新、商业模式创新，甚至文化创新的财务状况良好的创新型企业；北交所的标签是“早期”，适合发展周期较长，或未来有更多释放估值，具备第二、第三增长曲线的发展阶段的早期企业。

北交所上市路径：整体市场依旧按照新三板市场发展逻辑，在三板市场连续挂牌满12个月的新三板企业可由基础层、创新层、北交所，“层层递进”的方式实现北交所上市；即将精选层企业平移获得北交所上市机会；非新三板企业需先申请挂牌再进入新三板企业的北交所上市路径。